合金钢管无缝钢管 性能稳定

从供应方面来看：截至到5月9日的调研数据，Mysteel监测的37家热轧板卷生产企业中，钢厂产能利用率86.17%，环比上周86.42%（2019年新高）下降0.25%；虽然同口径没有达到2018年的 点，但是由于2019年新产线的开始生产，因此预计5月份全国聊城t11合金管计划量环比上月增加会继续出现增加。
    另外截至4月底的调研数据，Mysteel监测的29家聊城t11合金管钢厂生产企业中，钢厂产能利用率为83.70%，创下2019年新高，但由于热冷价差持续的萎缩，5月份大部分钢厂开始有冷轧转产热轧的计划以及检修的计划，截至到5月9日的调研数据，聊城t11合金管厂产能利用率已经下降到79.98%，从目前来看，4月份和的检修对比5月份的检修以及转产，预计5月聊城t11合金管整月计划产量环比上月不会增加。

 综上所述，伴随着短期T11合金管期货价格涨幅大于现货，基差从之前的扩大进入收缩。但我们认为后期基差扩大的逻辑依旧存在。一旦期货价格主动下跌，基差就会快速拉大。当前，需求增加的利好已经兑现，后期采购缩量已经是大概率事件。随着下游可支配货源的增加，T11合金管行情拐点可能将至。
未来工期消耗如果出现回落，T11合金管社会库存将从当下主动去库转为被动去库，而一旦降库存不及预期就会形成情绪压力，催化需求缩量与供应增量之间的矛盾。因此，货源压力和降库存节奏切换只是时间问题，若无突发事件干预，供应端将压制价格上涨。

上所述，伴随着短期T11合金管期货价格涨幅大于现货，基差从之前的扩大进入收缩。但我们认为后期基差扩大的逻辑依旧存在。一旦期货价格主动下跌，基差就会快速拉大。当前，需求增加的利好已经兑现，后期采购缩量已经是大概率事件。随着下游可支配货源的增加，T11合金管行情拐点可能将至。